第六章　共同基金與投資組合管理

6.1 基金的架構與種類

• 證券投資信託基金的規定：投資人透過證券商在集中市場買賣 ETF、投信把基金資產分散配置數十檔標的、經理人依投資說明書執行配置選股都合法；投信把募集的基金款項直接存入公司自有銀行帳戶保管 違反現行法規，基金資產必須由保管機構保管【題77】。
• 境外基金須經核准才能在國內募集銷售，合法的銷售機構是投信、投顧、證券經紀商；資產管理顧問公司 不是【題65】。
• 開放型與封閉型：封閉型基金價格由集中市場供需撮合、規模在存續期間不隨申贖變動、變現要在次級市場轉讓；「市價大部分時間與淨值完全相等」不是封閉型基金的特點，它常有折溢價【題252】；開放型基金 發行單位數非固定【題253】，贖回價格 直接與基金資產淨值掛鉤，不是市場供需撮合的價格，也不是原始成本或面額【題255】。封閉型基金在集中市場交易，開放型基金（ETF 除外）不在集中市場交易，所以「只有 A 為真」【題249】；交易場域的正確敘述是 封閉型基金的價格在集中市場撮合，一般開放型基金則向投信或銷售通路申購贖回【題552】。封閉型有時折價、開放型以淨值贖回無折價，A 與 B 都為真【題248】。目前臺灣基金市場種類與規模佔絕對多數的是 開放型基金【題219】。
• 開放型基金的特質：基金經理人致力於獲取優於標竿指數的表現；價格不是集中市場撮合、不保證優於定存、也沒有禁止投資股票【題240】。共同基金的操作手法是擊敗標竿、追求相對報酬；積極買賣衍生性商品 不是共同基金的手法【題257】。
• 對沖基金的常見運作方式是 靠放空、套利與衍生性商品操作，追求和大盤連動性低的絕對報酬，不是被動長抱或只在集中市場交易【題256】；套利與積極買賣衍生性商品 A 與 B 都正確【題258】。
• 貨幣市場基金不得投資股票或具股權性質的證券，加權平均存續期間上限 180 日，主要標的是銀行存款、短期票券與附買回交易；「具保本性質、淨值逐日上升不會下降」是錯的【題79】。短期資金停泊適合 貨幣市場基金【題66】。貨幣市場基金可以投資國庫券、銀行承兌匯票、銀行存款，具股權性質的轉換公司債 是禁止投資的對象【題537】。
• 私募基金：僅限經核准設立的投信公司，才可以向特定人募集私募基金；私人對親友募資不合法、投顧不能不經申請就募集、私募仍受證券投資信託及顧問法規範【題237】。
• 投資共同基金的好處是分散風險、專業管理、流通性佳；基金經理人保證獲利 不是，也不可能【題254】。投資人應相信基金經理人的專業，但不一定能保證獲利；相信第四台解盤節目的股票或時機都不對【題231】。